В настоящее время в Республике Таджикистан проделана огромная работа в области доступности кредитов, улучшения условий для привлечения как внутренних, так и внешних инвестиций в экономику, особенно в сферу малого бизнеса и частного предпринимательства, совершенствование деятельности банковского сектора и улучшение рынка ценных бумаг. Об этом в своём комментарии в журнале «Иктисодчи» рассказывает консультант проекта Международной Финансовой Корпорации по финансовой инфраструктуре в Азербайджане и Центральной Азии Джахонгир Нурмуратов.

Проделана большая работа в целях углубления рыночных реформ и либерализации экономики, улучшения деловой среды, развития конкуренции, стимулирования ускоренного развития малого бизнеса и частного предпринимательства.

Нынешний уровень экономического развития обуславливает повышенную потребность субъектов предпринимательства в кредитных ресурсах, привлечении инвестиций и новых механизмов финансирования передовых бизнес проектов. 

Вместе с тем, изучение и анализ показал, что наблюдается огромный дефицит залогового и иного обеспечительного имущества, являющегося гарантом возврата кредитных средств (в том числе в виде иностранных инвестиций), что негативно влияет на возможность привлечения дополнительных средств. На практике, банками, иностранными партнерами и иными инвестиционными институтами, в основном в качестве залога (обеспечения) принимаются только недвижимое имущество или ликвидные автотранспортные средства. Хотя, законодательством допускается вторичный залог, нет практики применения механизма последующего залога, даже в тех случаях, когда стоимость предмета залога намного превышает размер кредита.

Исследование проведенное Всемирным Банком в странах с развивающийся экономикой показало, что многие кредитные заявления от представителей малого и среднего бизнеса (МСБ) отклоняются по причине недостаточности наличия залогового обеспечения. Основным активом в расположении МСБ являются движимые активы, но всего лишь в 27% случаях эти активы принимаются в качестве обеспечения.   

Как правило, кредиторы отказываются выдавать кредит под недостаточное или неприемлемое залоговое обеспечение.

Барьерами на пути вовлечения в оборот залоговых активов движимого имущества являлись нижеследующие причины:

• во-первых, отсутствие возможности контроля (отслеживания) кредиторами над процессом перехода имущества из одного собственника к другому собственнику. Данный факт оценивался как высокий риск и не способствовал развитию этого рынка. Так как при переходе недвижимого имущества или автотранспорта, переход от одного собственника к другому регистрируется уполномоченными госорганами;

• во-вторых, недостаточная законодательная база, определяющая порядок удовлетворения требований кредиторов при реализации движимого имущества при залоге, других обеспечительных сделок и их упрощенной регистрации;

• в третьих, недостаточная регламентация института добросовестного кредитора (этот институт внедрен в России, в странах Европейского Союза, Северной Америки, Австралии и некоторых странах СНГ), предусматривающее защиту законных интересов и прав кредиторов при введении его в заблуждение со стороны должников, которые обманом заключили неправомерный залог;

• в-четвертых, в законодательстве существовали ограничения при форме заключения залоговых сделок, что усложняло оформление таковых и ставила препоны, по причине которых многие инвесторы и кредиторы отказывали в инвестировании и кредитовании;

• в-пятых, усложненный порядок заключения вторичного залога, что так же приводило к тому, что огромные активы имущества, скованные маленькими кредитами (инвестициями) не могут быть задействованы в развитии рынка капитала в стране;

• в шестых, порядок взыскания движимого залогового имущества был усложнен законодательством, что в итоге, для взыскания долга банку или инвестору приходилось тратить дополнительные средства и затрачивать на этот процесс длительные сроки. В следствии чего, за срок взыскания ценность залога и её ликвидность терялась, что приводило к прямым убыткам для кредитора. По этим причинам, кредиторы крайне не желательно идут на инвестиции и кредиты, и это негативно влияет на рост и развитие финансового рынка и на поддержку малого бизнеса и частного предпринимательства.

По причине вышеизложенных факторов, в Таджикистане наблюдается большой дефицит кредитов и инвестиций, а также их стоимость (процентная ставка) в иностранной валюте намного выше, чем в соседнем Казахстане, России и других странах СНГ, не говоря уже о странах ОЭСР.

Важно отметить, что залоговые (обеспечительные) сделки играют важную роль в экономике в целом и, в частности, в развитии малого бизнеса, высвобождая скованный в имуществе капитал, упрощая выдачу кредитов, лизинга, и иных видов банковских и финансовых услуг. Ядро законодательного регулирования данных сделок было создано в 1997–2003 годах и сегодня нуждается в дальнейшем совершенствовании. 

В связи с этим, соответствующей рабочей группой был разработан пакет законов, предусматривающих дальнейшее совершенствование всего законодательства, регулирующее систему залогов движимого имущества и иных видов обеспечительных сделок, и направленные на вовлечение в оборот рынка долгового капитала и инвестиций движимого имущества, внедрение в практику всемирно признанных механизмов финансирования под обеспечение движимого имущества. Этот пакет призван снять все законодательные ограничения на заключение кредитных, лизинговых и прочих договоров по предоставлению финансовых услуг, позволяющие финансовым организациям (в том числе и иностранным инвесторам) для обеспечения возвратности выданных средств быть уверенными в своевременном погашении выданных кредитов и других финансовых продуктов. 

Поскольку обновление устаревшей системы регулирования сделок под обеспечение, её максимальное приближение к современным реалиям и международным стандартам  поможет кредиторам быстро и адекватно управлять рисками, что приведет к увеличению финансирования и снижения его сроков при одновременном упрощении требований к обеспечению, новое регулирование системы осуществления сделок под обеспечение будет способствовать:

• упрощению оформления залогового обеспечения. Например, в договоре залога отпадает необходимость индивидуального описания каждого предмета залога. В результате, при передаче в залог имущества (например, офисной техники и оборудования) объем договора не будет составлять несколько десятков страниц, что намного упрощает процедуру и сокращает сроки выдачи финансирования и допускается общее описание предмета залога и обеспеченного им обязательства;

• сокращению длительности процедуры взыскания с помощью института передачи движимого имущества через судебный приказ и дальнейшей её реализации в упрошенной форме. 

• внедрению единого порядка очередности и приоритетов в погашении предоставленного финансирования за счет предмета обеспечения.

Указанные нововведения снимают все обстоятельства, подавляющие развитие повторного залога, передачи в залог имущества, купленного в кредит (в части стоимости имущества, превышающего остаток платежей), принятия в залог дебиторской задолженности и прочих финансовых продуктов, которые высвобождают капитал для развития экономики. В конечном счете, выигрывает малый и средний бизнес, а также и население.

Необходимо отметить, что пакет законодательства, предусматривающее дальнейшее развитие системы сделок под обеспечение, является вторым этапом реформ.

Первый шаг в разрешении данной проблематики был сделан ещё в 2015 году, когда Правительством страны было принято постановление о порядке регистрации залога движимого имущества, которое было разработано в соответствии с Законом «О залоге движимого имущества» от 2005 года, вследствие чего при Министерстве юстиции Республики Таджикистан впервые была создана единая информационная база данных о правах кредиторов на имущество должника — Единый Государственный реестр залоговых обязательств. Суть реестра и её цель в разрешении вопроса возможности контроля (отслеживания) кредиторами над процессом перехода имущества из одного собственника к другому собственнику и контроля-открытости статуса этого имущества в общедоступном и легкопроверяемом формате. В настоящее время кредитор с легкостью может проверить состоит ли то или иное имущество в залоге, не наложен ли арест, не существует ли иное обременение со стороны тех или иных лиц в отношении этого имущества, будь то движимое или недвижимое. Любое лицо может проверить через залоговый реестр статус имущества даже при её покупке, в целях управления своими рисками. Создание данного института стало ключевым шагом для развития системы кредитования под залог движимого имущества и деловой активности в стране.

При нынешнем этапе реформы, залоговый реестр так же будет обновлен, и должен работать в режиме онлайн в сети интернет, где кредитор (залогодержатель, лизингодатель и др.) вносит запись о том, что он выдал кредит, лизинг или иной вид финансовых услуг должнику и соответствующее имущество должника выступает обеспечением исполнения обязательств этого должника перед ним (по возврату кредита, погашению лизинговых платежей и др.). Данная запись даёт ему право обратить взыскание на имущество должника преимущественно перед другими кредиторами и это преимущество будет основываться на дату и время внесенной записи. 

Подводя итоги, можно сказать, что второй этап кардинально улучшит условия для развития рынка капитала и инвестиций, а также привлечения иностранных инвестиций, в частности:

• во-первых, создается прозрачная и четкая система очередности погашения требований кредиторов, распространяемой на всех кредиторов по принципу «первый по времени регистрации – первый по приоритету», который положительно повлияет на финансовый сектор страны создание и развития рынка капитала в стране, в том числе путем привлечения иностранных инвестиций, так как кредиторы (инвесторы) будут стараться первыми объявить о своем праве требования на имущество, что позволит последующим кредиторам принимать осведомлённое и взвешенное решение при выдаче кредита или выделении финансирования для инвестиционных проектов иностранными кредиторами. Кроме того, это будет способствовать снижению рисков кредиторов, договоры могут быть заключены на более выгодных для заемщиков условиях, в том числе значительного снижения процентных ставок при привлечении иностранных кредитных линий;

• во-вторых, создаётся одинаковое правовое регулирование для всех видов обеспечения, включающих в себя залог, лизинг, продажу с удержанием права собственности, комиссию, арест имущества и другие виды обеспечений и упростить механизм вторичного залога с распространением этого механизма на все виды этих отношений. Такой подход предоставит кредиторам и должникам возможность более гибкого построения своих правоотношений, а в результате будет способствовать всестороннему экономическому развитию Республики Таджикистан. Ни один из видов обеспечений не будет иметь преимущества над другими и приоритеты между кредиторами определяются по общему правилу «первый в регистрации – первый в приоритете». 

• в третьих, совершенствуется институт добросовестного кредитора, что повлияет на рост доверия инвесторов к стране и увеличение финансирования малого бизнеса в стране;

• в четвертых, внедряется система судебного приказа при взыскании залоговых сделок (обеспечительных сделок) и законодательно расширяются виды реализации залогового имущества;

• в пятых, расширяются права сторон и им дается возможность разрешения многих вопросов в рамках заключенного договора.

Источник: журнал «Иктисодчи», ноябрь-декабрь 2018