Sputnik Таджикистан выяснил, в чем причина падения показателей Таджикской алюминиевой компании (ТАЛКО) и каковы перспективы алюминиевой промышленности в Таджикистане.

По спирали вниз

Последние три года производство на ТАЛКО устойчиво ползет вниз. Показатели каждого года чуть меньше предыдущего.

С 2008 года выпуск алюминия ежегодно сокращался в среднем на 12%. Объем производства первичного алюминия упал с 348,8 тысячи тонн в 2010 году до 139,1 тысячи в 2015 году. В общей сложности производство металла упало на 209,7 тысячи тонн, или на 39,8%.

Ожидалось что, в 2017-м тенденцию удастся переломить.

В начале 2017 года руководство ТАЛКО планировало увеличить производство первичного алюминия почти на 40% по сравнению с показателем 2016 года, когда Таджикистан произвел 129 тысяч тонн алюминия.

Но и это был не слишком высокий показатель: в 2016 году ТАЛКО изготовила металла на 7,4% меньше, чем в 2015 году — тогда компания удержала отметку в 140 тысяч тонн первичного алюминия.

Как дела у ТАЛКО

В Минэкономиразвития Таджикистана объявили, что падение объемов производства ТАЛКО связано остановкой трансформатора, отключением электричества и задержкой поставок кокса.

Руководство компании объясняют снижение производства необходимостью реконструкции завода.

С ними согласен директор группы корпоративных рейтингов компании АКРА Максим Худалов. По его словам, у ТАЛКО относительно высокий расход электроэнергии на тонну, из-за того что завод давно не модернизировался. Этот расход составляет 14 —15 тысяч кВт/час за тонну метала.

Если раньше это считалось умеренным показателем, то сегодня, после выхода на рынок новых предприятий из Ближневосточного региона, он расценивается как достаточно высокий.

"Сегодня расход по отрасли приближается к 13,5 тысячи за тонну, то есть производство алюминия в Таджикистане стало более энергозатратным, чем в среднем по отрасли", — объяснил Максим Худалов.

ТАЛКО ежегодно потребляет 30% всей производимой в Таджикистане электроэнергии, причем власти РТ продают компании энергию по самым низким тарифам, чтобы поддержать ее на плаву.

Внешние факторы

Эксперт указал и на второй момент: в начале 2017 года цены на алюминий были существенно ниже, чем сегодня, что также сказалось на состоянии "станового хребта экономики Таджикистана", как компания себя сама характеризует.

ТАЛКО, как и другие производители, в частности РУСАЛ, столкнулась с тем, что в Китае вслед за снижением мировых цен на уголь последовало падение себестоимости производства алюминия. По словам экономиста, это позволило Китаю в несколько раз снизить стоимость своей продукции в начале года.

"По первому кварталу ситуация была не столь уверенная. Динамику цен определяют китайские производители. У них было сильное снижение себестоимости, из-за того что уголь подешевел", — пояснил эксперт.

Но после мартовского урагана в Австралии (крупнейший экспортер угля в мире) цены на уголь вновь поднялись, и это благоприятно влияет на положение производителей стран СНГ.

По мнению специалиста, при прогнозировании объемов производства на 2017 год руководство ТАЛКО ориентировалось на вполне реальные перспективы и не могло предугадать такого развития событий.

"Нет смысла смотреть на нынешнюю цену алюминия, рассуждая об эффективности работы предприятия. С начала года было очевидно, что цены на алюминий начнут расти. Они в итоге и стали расти, но это вопрос темпов", — сказал Максим Худалов.

С 2014-го по 2016 год в мире наблюдалась тенденция к массовому сокращению неэффективных мощностей. Это должно было привести к дефициту метала на рынке.

"Так и произошло, однако недостаточно быстрыми темпами. И сейчас цена приблизилась к 2 тысячам долларов за тонну", — объяснил Максим Худалов.

По мнению аналитика, ТАЛКО вполне еще может выполнить заявленный план на 2017 год.

"Мы позитивно смотрим на динамику цены на алюминий. И если не в этом году, то через два—три года металл преодолеет психологическую отметку в 2 тысячи долларов, что позволит производителям из стран СНГ иметь хорошие показатели. У них и себестоимость пониже, чем на не самых эффективных заводах" — объяснил оценщик.

Кроме того, Худалов отметил, что у производителей в СНГ есть преимущества перед конкурентами из Китая, европейских и ближневосточных стран

"Мы можем выигрывать из-за того, что у нас постоянно девальвируется валюта", — сказал Худалов.

Закрытие ТАЛКО не грозит

Но пока долгов у ТАЛКО хватает. Дебиторская задолженность компании на 1 января 2016 года составила 455,2 миллиона сомони, что на 328,4 миллиона больше показателя 2010 года. Кредиторская задолженность на ту же дату достигла 2,2 миллиарда сомони.

Такие астрономические долги у компании появились из-за этого, что ТАЛКО вот уже 6 лет не платит за электроэнергию. За несколько предыдущих лет ей простили долг на общую сумму порядка 300 миллионов сомони (34 миллиона долларов).

Несмотря на долги ТАЛКО перед государством, эксперт выразил сомнение, что предприятие может стать банкротом или вовсе быть ликвидировано.

"ТАЛКО, так или иначе, может работать в любых экономических условиях лучше, чем 60% производителей метала в мире", — считает  он.

По его словам, завод в худшем случае может сменить владельца, но о полной ликвидации можно не беспокоиться.

Заплати налоги

Есть у компании и другие проблемы — налоговые.

В 2016 году Министерство финансов Таджикистана обвинило ТАЛКО в сокрытии дохода на миллиард долларов. С этими претензиями предприятие не согласилось, обвинив ведомство в нанесении потенциального вреда международному престижу компании.

Это – предсказуемое явление, считает Максим Худалов.

"По всему пространству СНГ идет процесс усиления давления налоговиков на крупные предприятия. Это и в России происходит активно. Социальные обязательства давят на правительства всех стран СНГ. Такой флагман экономики, как ТАЛКО, естественно, вызывает пристальное внимание со стороны руководства Таджикистана", — резюмировал директор группы корпоративных рейтингов компании АКРА.

Источник: Sputnik Таджикистан